Le "risque Mélenchon" fait son apparition sur les marchés financiers

les investisseurs commencent à intégrer le "risque Mélenchon". Le spread France Allemagne - c'est-à-dire l'écart du taux à 10 ans de ces deux pays- a brutalement augmenté à 70 points de base après un sondagecréditant Jean-Luc Mélenchon de 18% d'intentions de vote. L'homme de la "France insoumise" arrive juste devant François Fillon, et devient ainsi le troisième homme de la campagne.

"Même si cette progression ne remet pas en cause l'idée d'un second tour entre Le Pen et Macron, la vitesse de la hausse de Mélenchon dans les sondages pourrait mettre la pression sur la dette française", explique Société Générale. "Il existe encore un fossé entre lui et les deux principaux candidats, abonde Deutsche Bank, mais il est important de regarder si ce moment positif pour Mélenchon se poursuit et si l'écart se rétrécit encore".

Si le programme de Mélenchoninquiète les marchés, c'est principalement en raison de son euro-scepticisme et de sa radicalité en matière fiscale. Le candidat de la gauche radicale souhaite, entre autres, renégocier voire sortir des traités européens mais aussi instaurer une taxation de 90% à 100% des revenus supérieurs à 20 fois le revenu médian. Du côté de la candidate d'extrême droite, Marine Le Pen, c'est le retour au franc et le référendum sur l'appartenance de la France l'Union européenne qui mettent la pression sur le taux français.

Vidéo : Le graphique qui révèle que les marchés craignent un risque Marine Le Pen

Hausse de l'incertitude

Par ailleurs, la montée de Mélenchon accentue les incertitudes à deux semaines du premier tour. La course à l'Elysée se joue désormais entre quatre candidats, dont deux se situent aux extrêmes de l'échiquier politique (Marine Le Pen et Jean-Luc Mélenchon) et un qui se présente hors de tout parti politique traditionnel (Macron), sans référence historique pour analyser les intentions de vote.

Enfin, les deux principales forces politiques que sont le Parti Socialiste et Les Républicains sont mises à mal. Le PS est miné par une crise idéologique et le parti de la droite républicaine subit les conséquences de l'affaire Fillonconcernant, notamment un emploi présumé fictif de sa femme en tant qu'assistante parlementaire.

La banque Citi souligne qu’en prenant en compte la marge d’erreur et les scores moyens dans les sondages, « chacun des quatre principaux candidats peut, en théorie, se qualifier pour le second tour ». Aurel BGC va dans la même sens : « Si nous retenons les enseignements de 2002 [Jean-Marie Le Pen au second tour NDLR] – avec tous les avertissements d’usage car ces comparaisons sont toujours délicates – nous pouvons en déduire qu’un second tour Mélenchon-Le Pen, parmi d’autres hypothèses, ne relève pas de la fantaisie. »